小米集团二季度业绩亮眼：营收889亿元，汽车及创新业务毛利率达15.4%

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毛利率优势明显

仅从整车业务来看，小米汽车的毛利率优势明显。若将整体业务的毛利率进行对比，小米在众多新兴品牌中能位列前三分之一或前四分之一，位于行业前列。与公司内部已经取得高端化成果的智能手机业务相比，智能手机的最新毛利率仅为12.1%，而最高毛利率曾在2023年第三季度达到16.6%，两者之间的差距显而易见。

卖方报告提到，小米汽车利润率提升，主要归功于生产能力的迅速提升、供应链合作伙伴的大力支持，以及爆款策略带来的规模效应和全面的管理优势。小米在消费电子领域的丰富经验，正顺利地应用于汽车业务中。

未来毛利率有望提升

未来，随着早期享有高额优惠的订单陆续交付完毕，加之规模扩大带来的成本分摊和物料清单（BOM）降低，预计汽车业务在下半年毛利率将逐步上升。这就像一座缓缓上升的山峰，小米汽车的毛利率将逐步攀上新高峰。尽管目前创新业务出现亏损，但在产能和交付逐步提升的过程中，这种情况是常见的。

卢伟冰在业绩电话会上提到，小米的汽车业务尚处于初期阶段，规模不大，出现亏损是符合行业惯例的。纯电动车的制造费用本身就比燃油车和插电式混合动力/增程式汽车要高，再加上原材料价格的波动以及全球供应链的紧张，电池的成本也相应上升。

线下渠道潜力大

到6月30日，小米汽车在我国的30个城市设立了87家销售点，线下零售店铺更是超过了12000家。看这个数据，汽车线下销售网络的覆盖范围还有很大的提升空间。这巨大的差距，无疑预示着小米汽车线下销售渠道未来有着广阔的发展前景。

拓展这些渠道，小米用户将享受到前所未有的体验，这对未来销量的提升大有裨益。就好比一张逐渐密集的网，网越密，捕到的鱼就越多。每增加一家门店，就多了一个展示的窗口，也多了一个潜在顾客。

产能爬坡势头劲

新入局者面临产能提升的难题，小米却通过高效的生产线搭建和供应链融合，在产能增长方面展现出强大实力。与同行业的新兴力量相比，小米在汽车交付和产能提升的速度上均有显著差异，呈现出明显的加速态势。而其他新兴力量还在稳步前行，小米却已开始加速冲刺。

例如，在同样的时间点和环境里，小米能更迅速提升产量，迎合市场需要。这好比一场竞赛，小米在汽车产能的竞赛中率先占据了优势。

SU7成功策略佳

小米SU7的成就，与小米集团持续实行的“爆款单品”战略紧密相连。他们集中力量打造一款产品，SU7不仅展现了小米汽车的品牌风貌，更成为了推广的关键。SU7犹如一颗璀璨的明星，为小米汽车的发展指引了方向。

吸引了众多消费者的注意，SU7为品牌带来了大量流量和订单。这种做法使得资源得到了有效集中，减少了分散使用带来的低效，从而使SU7在激烈的市场竞争中独占鳌头。

正向影响正循环

总体而言，小米的汽车业务并未如外界所料对集团造成负担。反而，其迅猛的发展势头、准确的市场定位以及超出预期的突破性影响，为集团带来了积极效应，促进了良性循环。这就像一个健康的漩涡，持续吸引着资源和消费者。

小米加大在汽车领域的投资与拓展，这将推动其其他业务板块的成长；反过来，其他业务的稳定发展也将对汽车业务产生积极影响。这种良性循环将助力小米在未来实现更佳的发展态势。

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